专家:预计人民币汇率将保持稳定,受美元走弱与经济政策影响

专家:预计人民币汇率将保持稳定

王庆就近期人民币汇率持续升值的问题分享了看法。自7月下旬起,人民币兑美元汇率经历了一波快速升值的趋势,从几乎触及7.3的高点下滑,最低时跌破7.08。特别是在8月末,即便美元指数保持强势,人民币在岸与离岸汇率依然分别累计升值近380点和超过420点,显示出市场对于人民币升值的预期增强。

这一轮升值的大环境是美国即将进入降息周期,导致美元指数迅速疲软。7月到8月期间,美元指数分别下挫1.67%和2.63%,同期人民币兑美元离岸汇率则整体上升了2.9%,人民币的强劲表现主要源自美元的弱势。市场对美联储9月降息的预期因美国7月的CPI和非农就业数据不佳而显著升高,美联储主席鲍威尔在8月底的鸽派发言更是确认了这一预期,目前市场预计年内将有四次降息,总计100个基点。随之而来的是美债收益率降低和美元走弱,而中国利率的相对稳定使得中美利差收窄,进一步推高了人民币汇率。

此外,美债利率下降和美元疲软也促使企业增加结汇活动。虽然中国企业国际化进程中,海外财务运作导致结汇意愿有所减弱,但近期数据显示,自7月下旬起,美元兑人民币即期询价交易量快速增加,说明企业结汇意愿有所回升。

在交易层面,随着人民币升值加速,通过外汇掉期市场借入人民币投资国债的策略吸引力下降,同时大银行支撑人民币汇率的动作也有所减少,表现为8月末一年期在岸人民币掉期点上升,这进一步促进了人民币的升值。

预测人民币汇率将在当前位置保持稳定。中央银行强调维护汇率在合理均衡水平上的基本稳定,并防止形成单边预期的自我强化,这既包括贬值也涉及升值预期。近期人民币兑美元即期汇率与中间价的偏离情况显示,央行正采取措施遏制人民币过快升值。长期上,汇率将反映国内经济基本面,鉴于央行近期召开会议分析经济金融形势并听取意见,预计会有更多政策措施出台。

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