券商专家：底部将至 时刻准备着，聚焦高弹性品种布局
券商专家：底部将至 时刻准备着
9月，美联储决定降低利率50个基点，这一举动略超出市场预期，直接减轻了美国经济硬着陆的风险，为中国政策调整提供了更多空间。中信建投证券的策略首席分析师指出，港股因联储降息而直接受益，加上其估值吸引投资者，近期表现较为强劲。A股市场的情绪和估值已接近触底，一旦政策底部得到确认，市场或将迎来全面反攻的信号。当前，持悲观态度已不合时宜，投资者应保持警觉，随时准备行动。同时，历史显示，A股在第四季度的市场风格与前三个季度相比，往往展现出更显著的差异性，未来需密切关注那些可能具有高弹性的投资品种。
回顾过去，当美国进入降息周期，且国内经济面临挑战时，中国央行往往会跟进实施宽松货币政策。例如，在2019年9月美联储采取预防性降息后，随着美元疲软及人民币贬值压力减轻，中国央行于同年11月跟进降息。预计接下来，中国将首先调低公开市场操作利率（OMO），随后逐步下调中期借贷便利（MLF）和贷款市场报价利率（LPR）等。
得益于降息政策的及时推出，美国经济衰退的忧虑得以缓解，同时国际贸易环境的改善，预示着国内出口行业，尤其是与房地产相关的出口领域，将迎来转机。美国的家电、家具和五金水暖等行业目前正处于库存周期的低谷，若利率下降刺激美国房地产市场需求回升，这些行业将拥有强大的补库存动力。
降息周期通常有利于提升市场整体的风险偏好，从以往A股、港股及美股市场在类似周期中的行业表现来看，医药和科技行业（特别是港股互联网企业）往往能获得较高的超额回报。然而，降息并不必然导致市场风格从价值向成长转换，这还需依赖产业周期的正面影响或经济需求的稳定复苏作为支撑。
展望未来，除了美联储降息周期的开启，还有美国大选结果的确定以及国内重要会议等事件将对市场产生影响。当前，市场情绪和估值均接近触底，政策底部的确认将成为反攻的催化剂。历史数据显示，第四季度市场风格多变，一方面，前三季度领涨的板块在该季度继续领先的概率较低；另一方面，布局次年业绩预期良好的行业，如汽车（尤其是自动驾驶）、家电等，往往能在本季度收获良好回报。
鉴于宏观经济形势的变化和历史规律，投资者可考虑逐步布局高弹性反弹板块，涵盖周期反转类如储能、军工、互联网，以及持续高景气的内需驱动型行业，包括汽车、家电等领域。
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