中信建投:长端利率可能反弹,市场犹豫缘由何在?

中信建投的研究报告提到,近期美联储决定降低利率50个基点,这一举动略微超出了市场的普遍预期。展望未来,根据美联储的点阵图预测,今年内还可能有进一步的50个基点降息动作。从短期来看,随着降息步伐的推进,短期利率下降的趋势似乎更加明朗。然而,谈及长期利率走势时,我们必须深入考虑长期通胀趋势与经济平衡的问题。

当前市场上有一种担忧,即过快的降息步伐可能导致通胀再次升温,特别是那些对利率变化较为敏感的领域,如房租和房价,在利率开始下滑的初期就已显露出上升的迹象。同时,美国的经济状况、就业市场以及通胀水平的下降过程很可能不会一帆风顺,这也意味着年内降息的步伐或许会面临不及预期的风险。这正是为何在美联储超预期宣布降息50个基点后,市场在长期利率的走向上显得犹豫不决的关键所在。

尽管十年期美国国债收益率呈现下降趋势,但其波动性可能会增强。因此,在预期美国国债利率整体将保持下行趋势的同时,寻找合适的高点进行投资成为了策略上的考量。

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